ດ້ວຍຄວາມວຸ້ນວາຍຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຂອງຈີນແລະບັນຫາໜີ້ສິນຂອງເກຼັກ, ມັນເປັນເລື່ອງງ່າຍທີ່ຈະຫຼຸດພົ້ນອອກຈາກຄວາມທຸກຍາກທີ່ເກີດຂຶ້ນຢູ່ປະເທດເພື່ອນບ້ານທາງພາກໃຕ້ຂອງສິງກະໂປ ຄື ອິນໂດເນເຊຍ.
ເງິນຣູເປຍ, ເງິນໂດລາຂອງອິນໂດເນເຊຍ, ໄດ້ຫຼຸດລົງປະມານ 50% ທຽບກັບເງິນໂດລາ ສິງກະໂປ ເງິນໂດລານັບຕັ້ງແຕ່ການເລີ່ມຕົ້ນຂອງປີ 2010. ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ຮູເປຍໄດ້ຫຼຸດລົງໃນຊ່ວງເວລາມໍ່ໆມານີ້ໄປສູ່ລະດັບທີ່ໄດ້ເຫັນຄັ້ງສຸດທ້າຍໃນຊ່ວງວິກິດການທາງດ້ານການເງິນຂອງອາຊີໃນທ້າຍຊຸມປີ 1990, ບາງສ່ວນ. 17 ປີກ່ອນຫນ້ານີ້.
ບັນຫາເງິນຕາຂອງອິນໂດເນເຊຍໄດ້ເພີ່ມຄວາມກົດດັນຕໍ່ບັນດາບໍລິສັດທີ່ຕັ້ງຢູ່ໃນອິນໂດເນເຊຍ ແຕ່ຢູ່ສິງກະໂປ ແລະຄວາມໄວ້ເນື້ອເຊື່ອໃຈດ້ານການລົງທຶນ.
ຕົວຢ່າງທີ່ດີອັນຫນຶ່ງແມ່ນພາສາອິນໂດເນເຊຍ ຂາຍຍ່ອຍ ເຈົ້າຂອງສູນການຄ້າ Lippo Malls Indonesia Retail Trust ຄວາມໄວ້ວາງໃຈໃນການລົງທຶນຂອງອະສັງຫາລິມະສັບໄດ້ເຫັນວ່າຫົວຫນ່ວຍຂອງຕົນຫຼຸດລົງ 30% ນັບຕັ້ງແຕ່ການເລີ່ມຕົ້ນຂອງ 2010 ເຖິງແມ່ນວ່າຕະຫຼາດທີ່ກວ້າງຂວາງ, ຜູ້ຕິດຕາມສໍາລັບ Straits Times Index ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ 12%.
ສິ່ງຕ່າງໆສາມາດຫັນໄປສູ່ REIT ໄດ້ບໍ? ນີ້ແມ່ນສາມເຫດຜົນວ່າເປັນຫຍັງມັນອາດຈະ.
ການປ້ອງກັນຢູ່ໃນສະຖານທີ່
Lippo Malls Indonesia Retail Trust ເຂົ້າໃຈດີກ່ຽວກັບຄວາມສ່ຽງທີ່ສາມາດມາກັບການຫຼຸດລົງຂອງຮູເປຍແລະເປັນຜົນມາຈາກ, REIT ໄດ້ກ່າວເຖິງໃນບົດລາຍງານປະຈໍາປີ 2014 ຂອງຕົນວ່າມັນ "ໄດ້ເຂົ້າໄປໃນການປ້ອງກັນການແລກປ່ຽນເງິນຕາຕ່າງປະເທດເພື່ອປ້ອງກັນກະແສເງິນສົດປະຈໍາໄຕມາດທີ່ຄາດຄະເນໄວ້ໃນຣູເປຍອິນໂດເນເຊຍຈົນກ່ວາທ້າຍປີ 2016."
ການປ້ອງກັນເຫຼົ່ານີ້ສາມາດຊ່ວຍປ້ອງກັນຜົນກະທົບທາງລົບໃດໆຈາກການປ່ຽນແປງຂອງສະກຸນເງິນທີ່ບໍ່ດີເຊິ່ງອາດຈະສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ເສັ້ນທາງລຸ່ມແລະການແຜ່ກະຈາຍຂອງ REIT.
ການຂະຫຍາຍຕົວໂດຍການໄດ້ມາ
ເພື່ອນຮ່ວມງານຂອງຂ້ອຍ Stanley Lim ໄດ້ສັງເກດເຫັນພຽງແຕ່ສອງອາທິດກ່ອນຫນ້ານີ້ວ່າ Lippo Malls Indonesia Retail Trust ໄດ້ເຮັດການຊື້ໃຫມ່ສອງແຫ່ງຂອງສູນການຄ້າອິນໂດເນເຊຍ. Lippo Plaza Batu ແລະ ໄອຄອນ Palembang ແລະການຊື້ແມ່ນໄດ້ຮັບການຍອມຮັບຕໍ່ການແຈກຢາຍຂອງ REIT ໃນແຕ່ລະຫນ່ວຍ.
REIT ອາດຈະຍັງມີທໍ່ສົ່ງຊັບສິນທີ່ມີສຸຂະພາບດີທີ່ຈະໄດ້ມາໂດຍການເຂົ້າຫາຜູ້ສະຫນັບສະຫນູນຂອງຕົນ, PT Lippo Karawaci Tbk, ບໍລິສັດຈົດທະບຽນທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງອິນໂດເນເຊຍໂດຍຊັບສິນທັງຫມົດ.
ການປະເມີນມູນຄ່າທີ່ບໍ່ຕ້ອງການແລະຜົນຜະລິດທີ່ມີນ້ໍາ
ໃນລາຄາຫົວຫນ່ວຍປັດຈຸບັນຂອງ 0.35 ໂດລາສະຫະລັດ, Lippo Malls Indonesia Retail Trust ມີອັດຕາຜົນຕອບແທນເງິນປັນຜົນທີ່ສູງຫຼາຍໃນຮອບ 12 ເດືອນຂອງ 8.2%.
ໃນໄຕມາດທຳອິດຂອງປີ 2015, ການແຜ່ກະຈາຍຂອງ REIT ຕໍ່ຫົວໜ່ວຍ (DPU) ຂອງໄຕມາດໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ 16% ເມື່ອທຽບໃສ່ປີກາຍຈາກ 0.68 ເຊັນສິງກະໂປ ເປັນ 0.79 ເຊັນ. ອີງຕາມການອ່ານຂອງ REIT ຂອງເສດຖະກິດຈຸນລະພາກຂອງຕົນເອງ, ມັນຈະປາກົດວ່າມື້ທີ່ສົດໃສກວ່າແມ່ນຢູ່ຂ້າງຫນ້າ. ນີ້ແມ່ນຄໍາເຫັນຂອງ REIT ຈາກການເປີດເຜີຍຜົນກໍາໄລໃນໄຕມາດທໍາອິດຂອງຕົນ:
"ໃນຂະນະທີ່ການຢຸດການສູນການຄ້າຍັງສືບຕໍ່, ການສະຫນອງພື້ນທີ່ຂາຍຍ່ອຍໃນນະຄອນຫຼວງຈາກາຕາໃນໄລຍະສັ້ນຈະຈໍາກັດ, ນີ້ຈະເປັນການສ້າງເງື່ອນໄຂຕະຫຼາດທີ່ເອື້ອອໍານວຍໃຫ້ແກ່ເຈົ້າຂອງສູນການຄ້າທີ່ມີຢູ່ແລ້ວຍ້ອນວ່າພື້ນທີ່ຂາຍຍ່ອຍໃນຈາກາຕາຈະຖືກຊອກຫາຢ່າງຈິງຈັງໃນສອງສາມປີຂ້າງຫນ້າ.
ການຄາດຄະເນສໍາລັບສະຖານທີ່ຂາຍຍ່ອຍທີ່ມີຄຸນນະພາບເບິ່ງຄືວ່າມີແນວໂນ້ມໃນ 12 ເດືອນຂ້າງຫນ້າຍ້ອນວ່າຜູ້ຄ້າປີກທັງພາຍໃນແລະຕ່າງປະເທດຍັງສືບຕໍ່ເຄື່ອນໄຫວ. ລາຍໄດ້ຈາກການຖິ້ມຂີ້ເຫຍື້ອສູງຂຶ້ນ, ອັດຕາເງິນເຟີ້ຕ່ໍາ, ບວກໃສ່ກັບທ່າອ່ຽງທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂື້ນຂອງສູນການຄ້າທີ່ມີຊີວິດຊີວາຄາດວ່າຈະຊຸກຍູ້ຄວາມຕ້ອງການພື້ນທີ່ຂາຍຍ່ອຍ."
ໃນຂະນະທີ່ຄວາມວຸ້ນວາຍດ້ານເງິນຕາອາດຈະຍັງລະບາດຢູ່ໃນ REIT, ມັນເປັນມູນຄ່າທີ່ສັງເກດວ່າ, ດັ່ງທີ່ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ກ່າວມາກ່ອນຫນ້ານີ້, ການປ້ອງກັນເງິນຕາໄດ້ຖືກວາງໄວ້ແລ້ວຈົນເຖິງທ້າຍປີ 2016.
ໃນເວລານີ້, Lippo Malls Indonesia Retail Trust ຍັງຂາຍໃນລາຄາພຽງແຕ່ 0.8 ເທົ່າຂອງມູນຄ່າປື້ມຫຼ້າສຸດ. ການປະເມີນມູນຄ່າທີ່ຕໍ່າເຫຼົ່ານີ້ສາມາດໃຫ້ການປົກປ້ອງດ້ານການຫຼຸດລົງບາງຢ່າງສໍາລັບນັກລົງທຶນ.
ເສັ້ນລຸ່ມສຸດໂງ່
ໃນຂະນະທີ່ອາດຈະມີສິ່ງທີ່ມັກກ່ຽວກັບ Lippo Malls Indonesia Retail Trust, ມັນເປັນສິ່ງສໍາຄັນທີ່ຈະສັງເກດວ່າປະຫວັດສາດຂອງມັນກັບ DPU ຂອງມັນມີຄວາມປະທັບໃຈຫນ້ອຍກວ່າ.
ການແຈກຢາຍປະຈໍາປີຄັ້ງທໍາອິດຂອງ REIT ແມ່ນໃນປີ 2008 ແລະມັນໄດ້ຫຼຸດລົງ DPU ຂອງ 4.96 ເຊັນສິງກະໂປ. ແຕ່ໃນປີ 2014, DPU ປະຈໍາປີຂອງມັນແມ່ນພຽງແຕ່ 2.76 ເຊັນ, ຫຼຸດລົງປະມານ 44%.
ບັນທຶກການຕິດຕາມທີ່ບໍ່ຕ້ອງການນີ້ແມ່ນແຫຼ່ງຄວາມສ່ຽງ, ໃນຄວາມຫມາຍວ່າໃນຂະນະທີ່ rupiah ອ່ອນແອອາດຈະມີສ່ວນຮ່ວມໃນການແຜ່ກະຈາຍຂອງ REIT ຫຼຸດລົງ (ນີ້ແມ່ນບາງສິ່ງບາງຢ່າງ. ບໍ່ ພາຍໃນການຄວບຄຸມຂອງ REIT), ມັນຍັງສາມາດເປັນສັນຍານວ່າ REIT ອາດຈະບໍ່ແມ່ນຜູ້ປະກອບການທີ່ດີທີ່ສຸດຂອງສູນການຄ້າຂາຍຍ່ອຍ.
ນັກລົງທຶນຈະຕ້ອງຊັ່ງນໍ້າໜັກຄວາມສ່ຽງແລະລາງວັນກັບ Lippo Malls Indonesia Retail Trust ກ່ອນທີ່ຈະຕັດສິນໃຈລົງທຶນໃດໆ.
