ບໍລິການນັກລົງທຶນ Moody's ໄດ້ຫຼຸດລົງການຄາດຄະເນສໍາລັບ Parkson ຂາຍຍ່ອຍ ຄອບຄົວບໍລິສັດ Ba3 ຂອງບໍລິສັດ Group Ltd ແລະ ອັດຕາໜີ້ສິນທີ່ບໍ່ຄ້ຳປະກັນອາວຸໂສເປັນລົບຈາກຄວາມໝັ້ນຄົງ.
ໃນຖະແຫຼງການທີ່ອອກໃນວັນພຸດ, ບໍລິສັດ Moody's ຍັງໄດ້ຢືນຢັນຕໍ່ຄອບຄົວຂອງບໍລິສັດ Parkson's Ba3 ແລະການຈັດອັນດັບຫນີ້ສິນທີ່ບໍ່ປອດໄພຂອງຜູ້ອາວຸໂສ.
ຮອງປະທານບໍລິສັດ Moody's ແລະເຈົ້າຫນ້າທີ່ສິນເຊື່ອອາວຸໂສ Lina Choi ກ່າວວ່າ: "ການປ່ຽນແປງການຄາດຄະເນສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງຜົນໄດ້ຮັບທາງດ້ານການເງິນທີ່ອ່ອນແອກວ່າທີ່ຄາດໄວ້ຂອງ Parkson ສໍາລັບ 3Q 2015.
"ຄວາມຄາດຫວັງຂອງພວກເຮົາວ່າກໍາໄລແລະອັດຕາເງິນເຟີ້ທາງດ້ານການເງິນຈະຍັງອ່ອນລົງສໍາລັບການຈັດອັນດັບ Ba3 ຂອງຕົນໃນໄລຍະ 12-18 ເດືອນຂ້າງຫນ້າ, ເນື່ອງຈາກສິ່ງທ້າທາຍຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງທີ່ປາກົດຂື້ນໃນຕະຫຼາດຂາຍຍ່ອຍຂອງຈີນ."
Parkson, ເຊິ່ງໄດ້ຈົດທະບຽນຢູ່ໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຮ່ອງກົງແລະຫນຶ່ງໃນຜູ້ປະກອບການທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງລະບົບຕ່ອງໂສ້ຫ້າງຮ້ານໃນປະເທດຈີນ, ລາຍງານຜົນກໍາໄລປົກກະຕິຂອງ 86.7mil renminbi - ຫຼັງຈາກຍົກເວັ້ນການລົງໂທດການດໍາເນີນຄະດີຫນຶ່ງຄັ້ງຂອງ 140mil renminbi - ໃນ 2015 ເດືອນທໍາອິດຂອງປີ 346.4 ທຽບກັບ 2014mil renminbi ໃນປີ XNUMXb.
"ການຫຼຸດລົງນີ້ແມ່ນເນື່ອງມາຈາກການພິຈາລະນາວ່າບໍລິສັດໄດ້ປະເຊີນກັບການແຂ່ງຂັນທີ່ເຂັ້ມແຂງໃນຊ່ວງເວລານີ້ແລະຍັງປະສົບກັບການຫຼຸດລົງ 9.4% ຂອງຍອດຂາຍລວມຍອດ (GSP) ໃນ 3Q 2015, ການຫຼຸດລົງຕື່ມອີກຈາກການຫຼຸດລົງ 3% ໃນ 1H 2015.
"Moody's ສັງເກດເຫັນວ່າຄວາມຮູ້ສຶກຂາຍຍ່ອຍທີ່ຫຼຸດລົງແລະການແຂ່ງຂັນທີ່ເຂັ້ມແຂງໄດ້ກະຕຸ້ນໃຫ້ Parkson ສະເຫນີການສົ່ງເສີມແລະສ່ວນຫຼຸດເພີ່ມເຕີມກ່ຽວກັບຜະລິດຕະພັນຂອງຕົນ," ມັນເວົ້າວ່າ.
Moody's ຍັງຄາດຄະເນວ່າຜົນກໍາໄລຂອງ Parkson - ຕາມການວັດແທກໂດຍ EBITDA / GSP - ຈະຫຼຸດລົງເຖິງ 11% ສໍາລັບປີ 2015 ຈາກ 12.7% ໃນປີ 2014.
ໃນທ້າຍປີ 2014, ໄດ້ເປັນເຈົ້າຂອງ ແລະ ຄຸ້ມຄອງຮ້ານຄ້າ 60 ແຫ່ງ ໃນທົ່ວ 34 ເມືອງຂອງຈີນ. ມັນແນໃສ່ຕະຫຼາດຂາຍຍ່ອຍຂອງຈີນໃນລະດັບກາງ. ມັນແມ່ນ 53.1% ເປັນເຈົ້າຂອງໂດຍ Parkson Holdings Bhd (ບໍ່ໄດ້ຈັດອັນດັບ), ເຊິ່ງເປັນສາຂາຂອງກຸ່ມ Lion ຂອງມາເລເຊຍ.
Moody's ກ່າວວ່າເຖິງວ່າຈະມີແຜນການຂອງບໍລິສັດທີ່ຈະປັບປຸງຜົນກໍາໄລໂດຍຜ່ານການຂາຍໂດຍກົງຫຼາຍຂຶ້ນ, Moody's ຄາດວ່າ EBITDA / GSP ຈະຫຼຸດລົງປະມານ 10%-11% ໃນ 12-18 ເດືອນຂ້າງຫນ້າ. ຊ່ວງດັ່ງກ່າວຈະຢູ່ໃກ້ກັບລະດັບການລົງຄະແນນຂອງຕົວກະຕຸ້ນການໃຫ້ຄະແນນຂອງມັນ.
ອົງການການຈັດອັນດັບຍັງກ່າວວ່າ Moody's ຄາດວ່າກະແສເງິນສົດທີ່ເກັບຮັກສາໄວ້ຂອງ Parkson (RCF) / ໜີ້ສິນສຸດທິຈະຫຼຸດລົງເຖິງ 8% ໃນທ້າຍປີ 2015 ຈາກ 11.3% ໃນທ້າຍປີ 2014 ເນື່ອງຈາກການຖືເງິນສົດຫຼຸດລົງ.
ມັນຊີ້ໃຫ້ເຫັນເງິນສົດແລະເງິນສົດທຽບເທົ່າຂອງ Parkson ຫຼຸດລົງເຖິງ 3.6bil renminbi ໃນ 3Q 2015 ຈາກ 4.8bil renminbi ໃນທ້າຍເດືອນທັນວາ 2014 ເນື່ອງຈາກການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງເງິນທຶນໃນການເຮັດວຽກແລະການໃຊ້ຈ່າຍທຶນໃນຮ້ານໃຫມ່.
Moody's ຄາດວ່າຫນີ້ສິນ RCF / ສຸດທິຈະຢູ່ທີ່ປະມານ 8% ໃນໄລຍະ 12-18 ເດືອນຂ້າງຫນ້າ, ລະດັບທີ່ສະຫນອງພື້ນທີ່ຫນ້ອຍຈາກຜົນກະທົບຕໍ່ການຫຼຸດລົງຂອງພວກເຮົາ 8-10%.
ໃນເວລາດຽວກັນ, ສະພາບຄ່ອງຂອງ Parkson ຍັງຄົງພຽງພໍ, ເຖິງແມ່ນວ່າ buffer ເງິນສົດຂອງຕົນໄດ້ແຄບລົງ. ເງິນສົດແລະທຽບເທົ່າເງິນສົດຂອງ 3.6bil renminbi ໃນທ້າຍເດືອນກັນຍາ 2015 ສາມາດກວມເອົາຫນີ້ສິນໄລຍະສັ້ນຂອງ 700mil renminbi.
Moody's ກ່າວວ່າການປະເມີນຄອບຄົວຂອງບໍລິສັດ Parkson's Ba3 ສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງທ່າທີການແຂ່ງຂັນຂອງຕົນໃນອຸດສາຫະກໍາຫ້າງສັບພະສິນຄ້າທີ່ແຕກແຍກກັນສູງຂອງຈີນ, ພາຍໃຕ້ການຮັບຮອງຈາກຊື່ຍີ່ຫໍ້ທີ່ໄດ້ຮັບການຍອມຮັບແລະລະດັບຊາດ.
“ການໃຫ້ຄະແນນຍັງພິຈາລະນາເຖິງຄວາມສ່ຽງໃນການເກັບກູ້ໃນລະດັບຕໍ່າ ແລະ ສະພາບຄ່ອງທີ່ພຽງພໍ. ຮ້ານຄ້າປີກ, ອັດຕາຄ່າເຊົ່າທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ, ການຂາຍຍ່ອຍອອນໄລນ໌ແລະຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການປະຕິບັດທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບການຂະຫຍາຍການຮຸກຮານຂອງຕົນເຂົ້າໄປໃນຕົວເມືອງລະດັບຕ່ໍາໃນປະເທດຈີນ.
"ໂດຍສະເພາະ, ການເພິ່ງພາອາໄສຂອງ Parkson ໃນຮ້ານທີ່ເຊົ່າແມ່ນສູງ, ເຮັດໃຫ້ບໍລິສັດມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການຈັດສັນພູມສັນຖານແລະການເຊົ່າທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ. ສິ່ງທ້າທາຍເຫຼົ່ານີ້, ຄຽງຄູ່ກັບການລົງທຶນທີ່ມີຄວາມທະເຍີທະຍານຂອງຕົນໃນຮ້ານໃຫມ່, ຈະສືບຕໍ່ກົດດັນຕໍ່ຜົນກໍາໄລແລະການວັດແທກທາງດ້ານການເງິນ.
"ການຄາດຄະເນອາດຈະກັບຄືນສູ່ຄວາມຫມັ້ນຄົງຖ້າ Parkson ສະກັດກັ້ນການຫຼຸດລົງຂອງການຂາຍລວມ, ແລະສະແດງໃຫ້ເຫັນຄວາມສາມາດໃນການຟື້ນຟູອັດຕາກໍາໄລ," ມັນເວົ້າວ່າ.
Moody's ກ່າວວ່າ metrics ທີ່ມັນຈະພິຈາລະນາສໍາລັບການກັບຄືນສູ່ການຄາດຄະເນທີ່ຫມັ້ນຄົງປະກອບມີ:
(1) ດັດສົມ EBITDA/ຍອດຂາຍທັງໝົດ ສືບຕໍ່ຟື້ນຕົວຂຶ້ນສູງກວ່າ 10%-11%; ແລະ (2) ດັດສົມກະແສເງິນສົດ/ໜີ້ສິນສຸດທິເພີ່ມຂຶ້ນເກີນ 10% ບົນພື້ນຖານແບບຍືນຍົງ.
ການຈັດອັນດັບສາມາດປະສົບກັບຄວາມກົດດັນທີ່ຫຼຸດລົງຖ້າ Parkson ລົ້ມເຫລວໃນສະຖຽນລະພາບຂອງກໍາໄລແລະຕົວຊີ້ວັດທາງດ້ານການເງິນເນື່ອງຈາກ: (1) ການແຂ່ງຂັນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ; (2) ຫຼຸດອຳນາດຕໍ່ລອງຕໍ່ຜູ້ສຳປະທານ/ຜູ້ສະໜອງຂອງຕົນ; ຫຼື (3) ຄວາມຕ້ອງການທີ່ຈະລົງທຶນຂະຫນາດໃຫຍ່ສໍາລັບການຂະຫຍາຍຮ້ານ.
ຕົວຊີ້ວັດດ້ານສິນເຊື່ອທີ່ຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມກົດດັນຂອງການຫຼຸດລົງປະກອບມີຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງ EBITDA / ການຂາຍລວມຍອດທີ່ໄດ້ຮັບການປັບຕົວຕໍ່າກວ່າ 10% - 12% ຫຼືຂອງກະແສເງິນສົດທີ່ຖືກປັບປຸງ / ຍອດຫນີ້ສິນສຸດທິທີ່ມີທ່າອ່ຽງຕໍ່າກວ່າ 8% -10% ບົນພື້ນຖານແບບຍືນຍົງ.
ສັນຍານໃດໆທີ່ບໍລິສັດກໍາລັງຂະຫຍາຍການສະຫນັບສະຫນູນທາງດ້ານການເງິນໃຫ້ກັບພໍ່ແມ່ຂອງຕົນ, ກຸ່ມ Lion, ຍັງຈະກົດດັນການຈັດອັນດັບຂອງບໍລິສັດ Parkson.
